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人民幣加入SDR評估最後階段 中國開放努力將獲認可
車貸信貸宜蘭礁溪車貸信貸對話IMF助理秘書長Alessandro Zanello、穆迪董事總經理史季：
人民幣加入SDR評估最後階段
距離國際貨幣基金組織[微博]最終評估人民幣是否納入特別提款權還有不到一個月的時間，多傢外媒透露人民幣有望納入SDR貨幣籃子。IMF助理秘書長Alessandro Zanello及穆迪投資者服務有限公司董事總經理史季表示，目前評估仍在最後階段，結果難以預測，但中國有關人民幣的努力最終將得到認可。
見習記者 姚瑤 上海報道
距離國際貨幣基金組織(下稱IMF[微博])最終評估人民幣是否納入特別提款權(下稱SDR)還有不到一個月的時間，近日多傢主流外媒釋放出利好消息。
路透社10月25日報道稱，三位官員向記者概述瞭IMF評估的內容，表示IMF工作人員所起草的一份報告得出瞭令人滿意的結論。彭博社10月23日報道援引未具名中國官員，稱IMF已告知中國，人民幣有望納入SDR貨幣籃子，成為儲備貨幣。中國官員已著手準備慶祝聲明。
早在2010年，IMF在五年一度的例行審查中，認為人民幣尚未達到“自由使用貨幣”的標準。自今年8月的初評以來，中國積極解決入籃技術性問題。多數市場觀察者表示，11月入籃是大概率事件。
成功入籃後又意味著什麼？渣打銀行[微博]此前預計，如果人民幣加入SDR林口房屋汽車貸款南港房屋貸款，將有至少1萬億美元的國際儲備，轉為以人民幣形式存儲。
圍繞此話題，21世紀經濟報道記者在第十二屆國際金融會議期間邀請瞭2位嘉賓展開瞭觀點的交鋒，他們分別是IMF助理秘書長Alessandro Zanello及穆迪投資者服務有限公司董事總經理、中國地區主管史季。
《21世紀》：距離IMF執行董事會正式討論是否將人民幣納入SDR貨幣籃子還有一個月。目前市場觀察者們認為此次人民幣納入的可能性很大，概率在7－8成。目前進展如何？
Zanello：對於人民幣納入SDR的評估還在進行當中。據我理解，目前，IMF的工作人員需要做一系列技術工作，包括數據搜集，同時還包括探討怎樣處理一些地域問題，比如香港、澳門。他們意圖通過技術工作來預估人民幣的納入對於IMF自身及采用貨幣籃子的國傢意味著什麼，這些背景工作最終會以建議的方式提交給執行董事會，董事會也將會把一系列的建議給到中國官方。
舉個例子，IMF鼓勵中國官方提交一些此前沒有完整提交的數據，比如官方外匯儲備貨幣構成，比如經濟數據要采用IMF的數據公佈特殊標準(SDDS)。
毫無疑問，在過去5年人民幣的使用變得更加自由瞭，可能問題的關鍵在於其自由程度，雖然程度更高瞭，但其基數很小。我相信中國官方推動人民幣在世界貨幣體系中扮演更重要角色的努力將得到認可，他們正在試圖在一定條件下，對其他成員開放在岸固定收益市場，當然還有很多其他的舉措。
史季：我們相信最近中國政府采取的一系列金融改革，有助於增加讓人民幣納入SDR的概率，但是IMF的最終決定還會有他們的主觀判斷和其他考慮因素，所以在我們的立場上難以判斷是否已經完全達標。無論如何這些改革都加強瞭人民幣和金融體系的市場化改革，有利於讓中國更進一步融入國際金融市場。
人民幣的國際化隻是進行瞭幾年的時間，已經發展到有機會成為SDR的一員，結算活動也拓展到亞太地區和歐洲的金融中心。隻要持續目前金融市場的改革開放，我們相信人民幣在未來幾年在成為國際儲備的路上，會有突破性的發展勞工信用貸款借款。
《21世紀》：人民幣納入SDR貨幣籃子具有怎樣的意義？
Zanello：當人民幣納入SDR籃子那一刻，不會發生什麼，因為要我們確保這個過渡要盡可能的無縫，不讓任何一方失望或者遭受損失。人民幣納入SDR真的非常重要嗎，我想其象征性的意義大於其他意義。
我認為，對中國的經濟和金融體系產生實質性的影響的是人民幣的全面國際化，這意味著投資者就像看好美元、歐元資產一樣看好人民幣資產，所以人民幣的全面自由兌換、全面的資本交易才是最重要的。
不過這個過程比較棘手，中國政府也正在很適度地謹慎地把握這個過程，因為如果市場不夠深，那麼將會引發災難，造成不必要的不確定性和波動。所以，謹慎地開展資本和金融賬戶開放過程是完全有必要的。不過，再次強調一下，這與人民幣納入SDR是兩碼事。
史季：加入SDR是人民幣國際化的一個重要標桿，但並不是最終目標。長遠而言，人民幣的影響力將取決於人民幣能否在中國以外的國傢地區成為主流投融資和定價工具。
目前人民幣在海外流通主要是在國際貿易結算上，但以人民幣計價的金融資產，還是相當小，目前的資產規模難以讓人民幣成為主流的儲備資產。如目前離岸人民幣債券的總量還不到1000億美元，加上滬港通和中港資金互認計劃，資產的總量也就是幾千億美元。除瞭建立資產規模和金融產品外，要成為儲備貨幣，更重要是其他國傢和投資者對持有人民幣資產的信心，和這些資產的流動性，這些都需要時間來建立的。
最近由於經濟增長放緩和人民幣的溫和貶值，有些國際投資者對中國政府在人民幣國際化和金融改革的動力的信心是受到影響的。如果人民幣能在這時候加入SDR，會幫助解除國際投資者的疑慮，加強他們對人民幣的信心。進入SDR後，國際投資者很可能會加大他們對人民幣資產的配置和國內外人民幣債券的需求。
我們認為國際投資者在短期內不會大幅增加人民幣資產配置，但由於基數小——外國投資者在國內和境外市場持有的人民幣債券分別都是1000億美元左右，因此未來會有增長空間。
除瞭擴大資金來源，由於國際投資者對信息披露和公司管治有更高的要求，其參與程度的增加將有助國內發展更強的投資者保護機制(如債券條款、獨立債券受托機構)，推進國內債券市場的健康發展。(編輯 張涵)
新聞來源http://finance.sina.com.cn/china/20151027/062523587981.shtml
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